啥叫注册制？

注册制是指企业不再按照股票流通市值来进行IPO定价，而是按照企业真实价值来确定IPO价格，实行“网下打新”与“网上申购”相结合的新股发行方式。具体来说，企业通过“注册”方式向证监会提交发行申请，由证监会对企业进行审核，审核通过后，发行价格由企业与机构投资者协商确定，最后通过发行股票的方式向社会公众募集资金。

从历史上看，我国股市的监管体系经历了一个由“核准制”到“注总制”的漫长过程。第一次改革出现在1990年，国内的股票发行由国务院批准，公司只能由政府控制的证券委员会进行批准。2005年我国证券市场的改革开始实行注册制，增加了对企业财务披露和跟踪的形式要求。2010年，中国证券监督管理委员会(中国证监会)宣布了IPO注册制的试行实施，被定义为向市场转手更多决策权，提高上市公司内部管理透明度和规范化程度的重大改革。2015年11月5日证监会发布公告称“不再接受未披露重要信息IPO申请，并严禁中介机构在产业基金、地方政府债券等渠道中转配股”。2016年11月3日，证监会正式向市场推出IPO注册制，新股将正式进入IPO注册制时代。

使用注册制发行新股有以下几个好处。首先，注册制可以提高市场的准入门槛，增强了市场对新股发行的审核与监管，可以避免广大投资者因为买进不具有内在价值的新股而蒙受损失，从而让市场成为纯净的机构和投资者共同参与的市场。其次，注册制可以避免炒新票的发行，从而减轻了投机活动，防止证券和经济市场的泡沫化，维护了资本市场的稳定。此外，实行注册制能够提高新股发行的成功率，同时增大市场参与者的筹资渠道，为企业创造更多的融资机会。

然而，使用注册制也有一些不利因素。首先，在注册制下，企业自身的真实价值和发行价格之间的差距可能会导致投资者将新股定价虚高，并带来高昂的IPO费用和私募基金的跟风投资现象。此外，注册制的实施也可能导致股票的价格暂时下跌，企业需要逐渐发展自己的内部市场，从而提高自己的股票价值。在此过程中，可能会贬低投资者的财务回报率。

总的来说，IPO注册制是一个积极向上的改革，它将揭开我国股市发展的新一页，助力长期稳定的经济增长。但是，在实施过程中，有必要降低新股IPO的定价差距，并为投资者提供更多的信息。此外，证监会还需要监管，确保企业正常运营并保护投资者的权益。