近日，水晶光电（002273.SZ，股价22.73元，市值316.09亿元）召开了2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于拟以现金收购广东埃科思科技有限公司95.60%股权暨关联交易的议案》。
在交流环节，水晶光电董事长林敏表示，在整个AR（增强现实）产业阵营中，水晶光电的战略目标是构建从元器件到3D感知显示的一体化解决方案，因此完成对广东埃科思科技有限公司（以下简称埃科思）的收购对公司战略布局具有关键意义。
股东大会现场 图片来源：每经记者 黄鑫磊 摄董事长：AR眼镜有望成为下一代个人移动终端的终极形态
作为集3D摄像头、元宇宙、AI眼镜等前沿概念于一身的光学领域龙头，水晶光电一直备受投资者关注。此次股东大会吸引了众多投资者的目光，除股权收购议案外，与会者还就AI（人工智能）/AR眼镜、AR-HUD（增强现实抬头显示器）等技术方向展开交流。
水晶光电3月6日公告称，拟以自有及自筹资金3.24亿元收购14名交易对方持有的埃科思合计95.60%股权。交易完成后，埃科思将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。
水晶光电表示，在光学解决方案方面，埃科思可以提供光学感知的完整解决方案，而水晶光电拥有HUD（抬头显示）、光波导等完整的光学显示方案，通过收购，公司具备为客户提供感知+显示的系统完整解决方案的能力；在终端产品方面，公司可提供光学元器件，埃科思可提供模组集成业务。
林敏表示，从大哥大到BB机，到手机，乃至pad、折叠屏、头戴式VR（虚拟现实）等，个人移动终端的表现形式虽然一直在变，但在他看来，其目的都是让屏幕放大，占据更多的视野，而AR眼镜有望成为下一代个人移动终端的终极形态。
“大模型出来后，3D有关技术的发展速度非常快，国内外企业对3D的需求也大幅增加，因为水晶光电提供的波导片+埃科思提供的3D空间感知模组，可提供完整AR智能眼镜产品方案，所以（水晶光电）也收到了客户的需求。”林敏说。
林敏透露，公司早在14年前就开始布局AR眼镜。随着大模型技术对3D技术的迅速推动，AI+AR眼镜极有可能取代智能手机，这种眼镜叠加了眼球追踪、语音交互、虚空显示等多项技术，同时保持与普通眼镜相当的佩戴舒适度。
对于收购埃科思的时间节点、长期亏损、未来订单等问题，林敏则回应，3D时代即将到来，水晶光电收购埃科思是因为契合公司战略，未来将继续支持埃科思投入资金研发3D等相关技术，“我对埃科思未来的发展非常有信心，我们坚定地看好3D技术在AR/VR和机器人等领域的应用前景。”
此外，林敏还与参会者探讨了AR眼镜的两种技术路线，即反射光波导和高折射材料下的衍射光波导。他表示，就现有技术而言，衍射光波导可用半导体制程来生产，但缺点是FOV（显示视场角）不大，还有色散、漏光、清晰度等问题；反射光波导的投资小于衍射光波导，显示效果也要好一些，但缺点是制造难度非常大。
“公司选择的是反射光波导的技术路线，目前AR眼镜还处于商业化的初期，量产有瓶颈，核心工艺尚需突破，这考验企业的设备、工艺、辅料、SOP（标准作业程序）等环节，当一条生产线能生产50万片、100万片产品，才是AR眼镜的规模化，当AR眼镜有千万副级的市场规模，才是AR行业的崛起。”林敏说。
水晶光电 图片来源：每经记者 黄鑫磊 摄 董秘：未来AR-HUD是绝对的主流
据悉，智能座舱作为人车交互的关键接口，成为整车制造商差异化竞争的关键领域，其发展正朝着高集成度、强智能化的方向迈进。水晶光电称，HUD作为其不可或缺的组成部分，对于提升驾驶安全性和便利性发挥着至关重要的作用。
高工智能汽车研究院监测数据显示，2024年1—10月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配W/AR-HUD交付264.14万辆，同比增长51.17%；前装搭载率从上年同期的10.44%进一步提升至14.83%，预计2024年全年搭载率将突破15%。
同时，2024年1-10月，AR-HUD搭载交付64.34万辆，同比大幅增长288.53%；贡献占比（W/AR-HUD整体市场交付量）从上年同期的9.48%快速提升至24.36%。高工智能汽车研究院预测，到2027年，AR-HUD搭载率或将首次超过W-HUD，成为中国乘用车市场的搭载主力。
“到目前为止，从市占率来看，W-HUD还是主流，AR-HUD的市占率在10%~20%。区别在于W-HUD只有2D信息，相当于仪表盘；AR-HUD需要和挡风玻璃、车用软件ADAS（高级驾驶辅助系统）等适配，实现驾驶位在5~10米远的路面上看到虚拟投影，这是3D信息。公司判断未来AR-HUD一定是绝对的主流。”水晶光电董秘韩莉说道。
据其介绍，水晶光电的AR-HUD产品市占率在过去3年都是前三名的水平，后续发展趋势是把AR-HUD定义为车内第一块屏幕，甚至把它列为标配，其他硬件为了适配它而去进行改造。
韩莉表示，目前搭配AR-HUD的量产车都是国产厂商，如长安深蓝、长城等，这是因为国产厂商从研发到量产要1年左右，而国外厂商基本要3年。价格方面，AR-HUD也从最初的一个4000多元降至1000元以下，车载产品毛利率在15%左右。
“车载客户选择水晶光电，主要是看中了公司在AR-HUD上的持续升级，包括从TFT（薄膜晶体管）路线向LCOS（基于硅基液晶的显示技术）等路线的持续升级，未来在采度、角度、色彩、波导等方面都是升级趋势。”韩莉说。
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