“宁波大佬”王剑峰又双叒要敲钟了

中国资本市场风起云涌，各大资本系族在历史的齿轮中留下了各种印迹，有的全身而退、有的黯然落幕，有的还在继续低调潜行。在汽车零部件领域，“宁波富豪”王剑峰以“并购狂人”的姿态，悄然构建起一个“汽配产业帝国”。

“均胜系”是由“宁波大佬”王剑峰掌舵的资本矩阵。均胜电子（600699.SH）作为其核心资产，深耕汽车安全与智能电子两大领域，客户覆盖特斯拉、大众、比亚迪等全球车企。

公司自2012年借壳登陆A股以来，通过多次跨国并购，将德国普瑞、美国KSS、日本高田等巨头收入麾下，形成市值超287亿元的产业航母。

而今，“均胜系”正进行着新的资本操作——继控股香山股份（002870.SZ）、均普智能（688306.SH）后，均胜电子近日向港交所递交《招股书》，剑指“A+H”双平台布局。如果上市成功，王剑峰的百亿资本版图呼之欲出。

“宁波汽配巨头”再战港股，“A+H” 资本局剑指何方？

在日常驾驶中，一个舒适的驾驶体验或许能让车主们心情愉悦不少。

当车主的手指在中控屏上轻轻一划，座椅就会自动调节到记忆角度；当车辆在暴雨中自动保持安全车距，方向盘微微震动提醒路况……这些便利体验背后，“宁波汽配巨头”均胜电子功不可没。

均胜电子成立于2004年，公司成立初期专注于汽车内外饰功能件，像发动机进气管、洗涤器、空调出风口等都是其早期产品。

2006年，均胜电子为大众、通用、福特等全球知名汽车企业供货。2012年，均胜电子成功借壳A股上市，完成资本市场首秀。

其中，汽车安全解决方案是均胜电子的营收支柱。该业务主要是为车主提供安全气囊、安全带、智能方向盘以及集成式安全解决方案。目的是在车辆碰撞或急刹车时，通过抑制位移、吸收冲击力，最大程度保障驾乘人员安全。

2022年、2023年及2024年前9个月（下称“同期”），汽车安全业务收入分别为344.28亿元、385.77亿元和284.18亿元。2024年上半年，这部分业务占营收比例高达69.1%。

近年来，随着新能源汽车行业的蓬勃发展，均胜电子的另一项业务——汽车电子解决方案业务也顺势崛起，带来的收入分别为153.65 亿元、171.52亿元、127.17 亿元，占总营收比例从30.8%微升至30.9%，其中，人机交互产品在2024年上半年营收占比最高，达15.1%，收入为61.98亿元。

该业务涵盖汽车智能、新能源管理系统和人机交互产品三大板块。

汽车电子解决方案中的汽车智能板块，可以实现人车便捷交互、远程控制与软件更新、自动跟车和泊车等功能，让驾驶变得更加轻松、智能；新能源管理系统板块高效管理电池，大幅提升充电速度与功率，有效缓解新能源车主的 “里程焦虑”；人机交互产品则集成触屏、手写识别等技术，中央和驾驶模式控制器、中控面板等产品，方便用户操作。

经过19年的发展，均胜电子已然成长为当之无愧的“汽配巨头”。根据“弗若斯特沙利文”数据显示，2023 年按收入计，均胜电子是中国第二大、全球第四大智能座舱域控系统提供商，同时也是中国和全球第二大汽车被动安全产品提供商，以及中国第二大独立汽车零部件供货商。

这也离不开均胜电子的客户网络。

截至2024年9月30日，其客户覆盖超过100个全球汽车品牌，其中包含中国和全球的十大整车厂，特斯拉、大众、福特、丰田、比亚迪等知名车企均在其客户名单中。2023年及2024年前9个月，公司来自前五大客户的收益分别占总收益的50.1%和47.5%。

凭借两大业务，公司整体营收数据同样表现亮眼。2022年、2023年及2024年前9个月，均胜电子的营业收入分别为497.93亿元、557.28亿元和411.35亿元；净利润分别为2.33亿元、12.4亿元和12.63亿元。

一旦完成港股上市，均胜电子将成功实现 “A+H” 两地上市的战略布局。

截至3月8日，均胜电子在A股的股价为19元/股，市值达267.7亿元。

均胜电子在《招股书》中表示，此次募资拟用于新一代汽车智能解决方案研发与商业化、提升生产制造能力、优化供应链管理，同时扩大海外业务拓展和投资并购等方面。

A股“并购王”买买买，海外版图撑起7成营收

实际上，向海外业务的拓展和投资并购，并非是此次赴港上市才开始。回顾均胜电子并购历程，其投资动作频繁，堪称 “并购王”，在海外已累计砸下超200亿元。

在均胜电子的收购名单上，有德国汽车电子公司普瑞、德国机器人公司 IMA、德国群英、美国KSS以及日本高田资产。靠着这些并购，均胜电子搭建起汽车科技帝国，但也带来了54.94亿元的商誉 “包袱”。

2011年，均胜电子以1.79亿欧元（约13.57亿元人民币），收购德国百年汽车电子巨头——普瑞。普瑞成立于1919年，其主要业务包括人机交互系统、智能车联和新能源控制系统。

当时均胜电子年收入才约20亿元，普瑞营收却有3.5亿欧元（约合人民币26.88亿元），妥妥的 “蛇吞象”。这笔交易被评为当年的年度中国十大并购案之一。

对于收购国外企业，均胜电子首席财务官李俊彧表示：“为了收购普瑞，公司放弃高回报的房地产行业，把相关收益和汽车零部件业务积累的家底都用上了，压力巨大。”均胜电子常务副总裁刘元也表示：“全球化是均胜电子发展过程中选择的路径之一。”

好在，借助普瑞的技术和市场资源，均胜电子成功进军汽车电子领域，实现业务转型升级。

此后，均胜电子并购步伐不停。2013 年，公司花1430万欧元（约1.08 亿元人民币）收购德国工业机器人公司IMA，拓宽汽车电子业务。2014 年，又斥资9000万欧元（约6.82亿元人民币）收购德国QUIN公司，完善智能驾驶领域体系。

2016年，均胜电子花9.2亿美元（约66.71亿元人民币）收购美国 KSS 公司，进军汽车安全领域。2018 年，以15.9亿美元（约111.78亿元人民币）收购日本高田主要资产，成立均胜安全系统公司，再次上演 “蛇吞象”。

以上收购，均胜电子合计花费约226.84亿元人民币。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜提到，并购能够快速获得资金、技术、市场渠道等资源，加速企业发展。并购的主要动机包括获取新技术或产品以增强竞争力、进入新市场或巩固市场地位、实现规模经济和协同效应等。

通过这些并购，均胜电子也确实实现了业务多元化，从单一汽车功能件供应商，变成综合性汽车零部件供应商。公司还借此打开了国际市场，和宝马、奔驰等国际主流车企合作。

截至2024年9月底，均胜电子海外员工有3.8万人，运营19个研发中心和超50个生产基地，遍布亚、欧、北美地区。

如今，海外市场也成为其收入主力。均胜电子海外主营业务收入，2023年、2024年上半年分别带来的收入为421.6 亿元和208.5亿元，占营收比例达75.65%、77%。

均胜电子如今赴港上市，或许也将进一步加深海外布局。

投资专家王雅雯表示，企业赴港上市，股权融资是便捷且高效的途径。港股上市后，一方面，中国香港作为海外前沿阵地，在控股合规上提供更多灵活操作空间，助力其应对复杂海外市场；另一方面，借助港股平台搭建便捷外汇融资渠道，获取更多低成本且快速到位的外资，满足其海外业务快速扩张的资金需求。

但频繁并购也带来隐患。均胜电子近几年商誉持续增长，2021年—2023年，均胜电子的商誉分别为50.09亿元、54.21亿元和55.47亿元。截至2024年三季度末，均胜电子账面仍有54.94亿元的商誉。

资产负债率同样居高不下，2021—2023年公司的资产负债率分别为67.16%、67.28%、66.36%；截至2024年前三季度，均胜电子的资产负债率再次增长至68.56%。

与同行相比，2024年上半年，宁波华翔专注汽车内饰件，资产负债率约为47.2%；拓普集团聚焦汽车底盘系统，资产负债率约为50%。

此外，2024年前三季度，均胜电子有短期借款54.5亿元、一年内到期非流动负债35.6亿元、长期借款137.1亿元，有息负债总计约227.2亿元，货币资金和交易性金融资产合计却只有71.3亿元。

知名经济学家宋清辉对此分析道，并购并非易事，在此过程中存在相当大的风险，将来可能会面临业务整合、团队磨合、不能突破行业壁垒等多项挑战。若公司不能顺利整合资源和产生战略协同效应，也可能会进一步拖累业绩，甚至最终会被淘汰出局。

背后为“宁波大佬”王剑峰，家族财富达140亿元

缔造“宁波汽配巨头”商业帝国的背后，是来自宁波的商业巨擘王剑峰。

1970年出生的王剑峰，毕业于杭州美术学院，也就是如今声名远扬的中国美术学院。艺术出身的他，却一头扎进汽车零部件行业，开启传奇创业路。

据新媒体“创投智库”报道称，毕业后，王剑峰进入家族的汽车电子紧固件厂。五年后，他与汽车零部件供应商美国天合成立合资公司，担任总经理，这一干就是7年。

34岁时，王剑峰决定单干，创立均胜电子。从此，均胜电子踏上扩张之路，在A股成了有名的 “并购王”。

目前，“均胜系”已发展成为多元化的上市企业集团，旗下拥有均胜电子（600699.SH）、收购来的香山股份(002870.SZ)以及由均胜电子2022 年分拆而来的均普智能(688306.SH)。

其中，香山股份（002870.SZ）主营汽车零部件与衡器业务。2024年11月28日，均胜电子拟斥资3.29亿元受让其8.03%股权，后通过协议转让、集中竞价、大宗交易持续增持，至2024年12月18日，均胜电子获得香山股份控制权成第一大股东，持股 25%。

2023年，香山股份的营收规模和利润均显著增长，收入达到57.88亿元，同比增长20%；净利润为1.61亿元，同比增长87%。

截至2025年3月8日，香山股份的股价报收于39.12元/股，市值51.67亿元。

均普智能则是一家智能制造装备供应商，专注成套装配、检测装备及工业数字化软件。2022年被均胜电子分拆上市，同年3月22日，均普智能上市首日，公司股价以6.1元/股开盘，报收于6.88元/股，首日涨幅达35.43%，总市值达84.51 亿元。 2023年，均普智能

实现营业收入21.75亿元，同比增长9%；净利润亏损2.1亿元。截至3月8日，公司股价报收于13.65元/股，市值167.7亿元。

作为“均胜系”的 “扛把子”——均胜电子，截至3月8日，市值则高达267.7亿元。三家公司总市值达519.91亿元。

而王剑峰通过直接持股（2.49%）及均胜集团间接持股（21.12%），合计控制均胜电子 23.61% 股权，同时间接持有均普智能约 26.22% 的股份，在香山股份间接持有 5.9%，王剑锋成为上述三家公司的实际控制人。

2023年10月，王剑峰以140亿人民币财富位列《2023年·胡润百富榜》第406名。如若均胜电子顺利港股上市，王剑峰的财富有望再上一个阶梯。

你看好“宁波大佬” 王剑峰赴港吗？评论区聊聊吧！

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