随着DeepSeek风潮令科技股价值重估，加上内地央视春晚播出载歌载舞的机械人，以及开发商之一的宇树科技创办人早前获邀出席民企座谈会，均令人形机械人板块成为市场焦点。不过，有分析认为目前相关概念已有一定炒作，但尚没有太多企业实现销售及盈利突破，落地应用情况也未算普遍，因此再炒空间有限，反而部分已悄然布局机械人产业的大企业如小米（1810）等，因基本面较佳，若可将研究成果转化为实际盈利能力，例如提升造车效率等，相信股价可再上一层楼。
▲与机械人谈情説爱或许亦已不再遥远
近日港股突破23000点大关，年初至今升幅已逾16%，科技股表现尤其突出，主因DeepSeek带来技术突破，令人形机械人板块更受关注；同时，深圳近期亦发布人形机械人专项政策，对开放应用场景、突破关键技术、构建专用数据集、提升规模化制造和应用能力等予以精准支持，政策利好及技术创新引领相关板块突破。
此外，国家主席习近平早前与民营企业家谈话时，人形机械人开发商宇树科技创办人王兴兴亦在列，也是重要催化剂之一。各概念股之中，被称为内地“人形机械人第一股”的优必选（9880）周一（24日）收升4.7%，今年更累升95%。
值得留意的是，另一相关股地平线（9660）上周获宣布纳入科指后，今早股价曾爆升近17%至9.48元创新高，虽然收市升幅收窄至4.8%，但今年以来仍累升136%。除了优必选及地平线外，微创机器人（2252）及速腾聚创（2498）今年亦分别累升120%及60%。
陆秉钧忧股价反映 勿高追
不过，富途证券香港首席策略师陆秉钧认为，虽然机械人技术发展将会持续，且相关领域未来将有很大发展空间，但部分股价已充分反映市场情绪，未来走升空间未必太大，且机械人技术的实际应用和盈利能力仍需时间验证。
事实上，港股一众上市企业中，专研机械人者主要为初创企业。陆秉钧提到，不少主力开发机械人的上市企业基本面仍不算稳健，尤其部分实际上仍处亏损状态，若市场情绪有所退潮，其股价可能也会受压，这方面需要投资者小心留意，尤其不宜追高。
小米及比亚迪基本面较佳
机械人初创如春笋般冒起，但实际上不少大企业早已悄然布局机械人项目。包括本月月中传阿里巴巴（9988）同系的蚂蚁集团已开始招兵买马，拟自研具身智能机械人（一种像人一样能够与环境交互感知、自助规划、决策、行动、执行任务的机械人）。
去年年底也有消息传出，比亚迪（1211）正于全球求才，开发定制的人形机械人系统。而近期晋身万亿市值俱乐部的小米（1810）更早在几年前便开发Cyberdog，其定位为一种家用机器狗，且已能跳舞，看懂人类的手势并与之互动。
陆秉钧对此认为，小米、比亚迪等大型企业市值已直追部份美股科企，相对而言更有资源、研发实力开发机械人，甚至在不远的未来投入应用，若其基本面持续坚挺，相信有朝一日机械人研发成果可转化为实际价值，届时其股价或有支持。不过他也点出，机械人产业尤其是从盈利能力层面看，仍属起步阶段，市场对此仍需谨慎。
美资巨企主力To B层面应用
值得关注的是，美股科技龙头早已开始布局机械人产业，近期无论在美国政治、经济均为风云人物的马斯克，其旗下Tesla去年便曾公布一款名为Optimus的机械人，更宣称能协助人类处理家务，亦能“进厂打工”，所掌握技能包括分装电池。马斯克早前亦透露，Optimus有望在明年底前开售。
陆秉钧表示，Tesla、Nvidia及Amazon等美国大型科企实际上已不约而同进军机械人产业，只不过其应用主要在To B（服务商业客户）层面，不太为人所知或留意，但实际上其应用情况、量产能力均不俗，相信若市场可见到有相关机械人产品为上述企业更多、数额更大的实际效益，其发展前景以及股价也将有更多想象空间。
情感机械人成下一个赛道？
机械人概念热炒下，更意外牵动一条可能在不少人意料之外的新赛道：“情感机械人”。世界经济论坛数据显示，全球独居人口比例从1960年的6%激增至2022年的33%；去年8月香港人口调查也显示，在25至64岁的人口中，未婚人数持续增加，2021年有118.1万人未婚，2022年增至118.7万，2023年进一步增至121万人。此外，更有无数男女选择推迟婚姻，甚至选择单身生活。
但持续单身未必代表不需要情感寄托，故情感机械人趁势崛起。根据计算，全球情趣机器人市场规模将在2025年突破300亿美元，其中中国市场占比超过40%。若进一步观察内地市场，当地单身人口已达3亿，加上人口老化趋势日益明显，人的情感陪伴需求激增，去年当地智慧情趣用品线上GMV年增67%，其中AI互动类产品佔超过30%。
一个鲜明的例子是，内地广东一家成人玩具厂商WMDoll，即硅宝科技（300019.SZ）早前预计公司去年销售额按年多30%，其主营硅胶娃娃逾9成销售来自海外，其情感机器人具备保留长期记忆的能力，能根据使用者表现给予夸赞或安慰，提供情绪价值，满足使用者在情感互动方面的需求。近期DeepSeek热潮下，该公司创办人早前更透露，公司将大型语言模型（LLM）融入新一代拟人化情趣玩具后，用户反馈“异常热烈”。
或涉伦理问题 惟言之尚早
情感机械人概念有望兴起，也有内媒盘点出四大A股上市公司可望受益，除了上述硅宝科技之外，还有浙江众成（002522.SZ）、趣睡科技（301336.SZ）及爱慕股份（603511.SS），相关股份涉及情感机械人制造的各个流程及功能开发，包括制造材料供应、数据分析、体温模拟等。
不过，若该种机械人大行其道，机械人的伦理问题势必将再掀起讨论，也有分析指，从技术层面看，让机械人具备高度类人情感仍有较高难度，现在讨论开发出高仿真且具备高度“人情趣味”的机械人乃至用其盈利，仍为时尚早。
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