作为“非上市元老”，广发银行的“存在感”很强，资产规模、核心资本、营收及利润等方面长期领跑其他非上市银行，甚至比多家上市银行规模更大、业绩更佳。但近年来广发银行正面临双重困境，一方面是资产规模增速放缓、业绩下滑，另一方面是筹划IPO16年未果，在规模万亿级的股份行中，上市进程属实算吊车尾。
根据广发银行公布的2024年未经审计的财务数据，2024年营收、净利润分别同比下降0.65%、4.98%，这是近17年来首次出现营收、净利润“双降”的情况。自2022年以来，广发银行净息差从1.87%下降至1.53%。
从过去几次IPO中止情况来看，内部治理一直是其上市的最大阻碍之一，曾在2017年收到原银监会所开罚单的历史最高罚款纪录，近十年约十名高管因违法违纪相继“落马”，其中包括三位董事长，内部治理能力遭到质疑。
1 近17年营收、净利首次“双降”，近一半个贷规模由信用卡贡献
2月18日，广发银行在中国货币网（中国外汇交易中心）发布了2025年度同业存单发行计划，其中披露了2024年未经审计的财务数据。
2024年，广发银行总资产、总负债、所有者权益进一步增长，其中总资产3.64万亿元，同比增长3.86%；总负债3.35万亿元，同比增长3.51%，所有者权益2982.41亿元，同比增长7.87%。
2021年之前，广发银行资产规模和负债规模增长较快，除了个别年份，涨幅基本在10%以上，2020年总资产突破3万亿元，2022年后资产及负债规模增速均下降。
注：2024年数据未经审计，和此前财报的统计口径可能有一定出入。
广发银行存款规模占负债规模的比例在6成以上，总负债规模增长放缓，和存款规模增长放缓有一定关系。
截至2024年上半年末，广发银行存款余额为2.05万亿元，相较2023年末下降了4.17个百分点。受居民存款定期化影响，近几年广发银行个人定期存款规模大幅增长，但占比超过三分之二的企业定期存款规模近两年却连续下降，截至2023年末，广发银行企业定期存款余额1.41万亿元，同比下降3.83%。
此外，2021年以来，广发银行贷款规模增长缓慢，维持在2万亿元左右。
营收及利润情况不理想，2024年营业收入687.96亿元，同比下降0.65%，连续两年收缩；净利润150.06亿元，同比下降4.98%。这不是广发银行首次出现营收或利润下降，但却是近17年首次出现“双降”的局面。2007年以来广发银行一直处于盈利状态，只有2015年、2022年、2024年净利润同比下降，这三年中只有2024年营收也下降。
一直以来，广发银行对信用卡业务有着高度依赖，过去两年广发银行营收不理想或与信用卡业务收缩有一定关系。2024年业绩预告并未透露信用卡业务数据，但2022年、2023年信用卡透支余额连续下降，截至2023年末，信用卡透支余额为4248.78亿元，同比2022年末下降3.37%，相较2021年末下降6.07%。
2023年末广发银行信用卡透支余额占个人贷款与垫款余额的比例为48.09%，也就是说，在广发银行的个人贷款规模中，有将近一半都是由信用卡贡献的。这一比例比所有上市银行都要高，不仅在股份行中高居榜首，且比排在第二位的光大银行（601818.SH）的28.66%高出将近20个百分点。
除了收入下降，信用卡不良率上升、信用卡额度使用率下降也显示出广发银行信用卡业务面临的挑战。2021-2023年，信用卡不良率分别为1.54%、1.58%、1.59%；信用卡额度使用率从2019年的41.94%下降至2023年的33.25%。
财经评论员郭施亮表示，银行通过信用卡业务拓展小额贷款业务，可以增加银行利息与手续费收入。同时，发展信用卡业务也是不少银行的硬性指标，有考核业绩的需求。但是，如果银行对信用卡持有人的资质审核不严格，容易影响银行资产质量，同时盲目加大信用卡发放、降低申请门槛，会影响银行的风控，可能导致银行资产质量下降。
2024年，该行净息差1.53%，同比下降0.12个百分点，自2021年以来持续收窄，这也是银行业整体趋势。
资产质量连续两年得到改善。2024年不良贷款率为1.53%，同比下降0.05个百分点。从过去几年来看，广发银行个人贷款不良率保持在较低水平，但企业贷款不良率居高不下，2023年为2.2%，位列股份行榜首。
值得注意的是，广发银行通过债权转让、不良资产证券化等手段，不断加大不良资产处置力度。
根据独角金融梳理的银登中心公布的信息，2024年广发银行11次转让不良资产收益权，涉及原始不良资产总额327亿元，最终以21亿元成交，接盘方包括粤财信托、华润深国投信托、华能贵诚信托，实现对部分不良资产的剥离，对降低不良贷款率起到一定作用。
2 广发银行业绩在股份行中处于什么水平？
在中国银行业协会推出的“2024年中国银行业前100名单”中，广发银行排在第16位，该名单主要依据各银行核心一级资本净额排名，除了广发银行，名单前25位的其他银行都已上市。
单从规模及业绩来看，广发银行在股份行中并非垫底，从2023年末的总资产、营业收入、利息净收入等规模数据来看，广发银行不仅高于恒丰银行，还高于在A股上市的浙商银行（601916.SH）、在港股上市的渤海银行（9668.HK）。
不过广发银行总资产增长速度放缓，2023年2.68%的增幅在12家股份行中垫底。2023年只有2家股份行营业收入同比增长，广发银行营收同比下跌7.29%，在股份行中跌幅排在第3位。
从盈利能力来看，2023年广发银行归母净利润160.19亿元，也要高于浙商银行、渤海银行、恒丰银行，且是渤海银行及恒丰银行的3倍多，在12家股份行中排在第9位。
在存、贷款规模方面，广发银行与华夏银行（600015.SH）较为接近，2020-2023年末存款余额甚至高于华夏银行，不过根据2024年上半年报信息，华夏银行的存款余额已反超广发银行。
表 2023年12家股份制银行部分业绩指标
3 IPO之路16年未果
自筹备上市计划开始，广发银行的IPO之路已走过了16年。位于超一线城市的广州，政策支持、融资环境良好，上市之路却一波三折。
2009年广发银行首次提出上市计划，但由于股权结构复杂、股东利益问题以及市场环境等因素未能推进下去。
2011年广发银行启动“A+H”股上市计划，由中信证券和高盛高华证券作为辅导机构，但由于全球金融危机后的市场波动和内部问题，上市进程再次受阻。
2014年原董事长李若虹“落马”。2016年3月，中国人寿（601628.SH）收购了花旗集团及IBM持有的广发银行36.48亿股股份，总对价约为233.12亿元，交易完成后中国人寿持股比例由20%升至43.686%，成为单一最大股东。
经过这一变动后，该行上市进程再次停滞，2017年年中上市进展变更为“暂时中止”。
随后，广发银行收到银行业历史上最大罚单，2017年8月，原银监会通报了“侨兴债”的处罚结果，对广发银行总行及相关分支机构因违规担保罚没合计7.22亿元。
在2019年上半年工作会议上，广发银行提出“三至五年内实现公开上市”的计划，但由于内部治理、资产质量等问题，进展缓慢。
2020年以来，广发银行的IPO计划仍在积极筹备中，持续优化结构、提升资产质量并强化内部治理，多次传出上市动态。2021年5月，由中信证券辅导IPO的广发银行状态变为“辅导备案终止”。
回首广发银行的IPO之路可以发现，内部治理一直是阻碍其上市的关键因素之一。近几年，广发银行一直都是监管罚单的“常客”，每年都收到数十张罚单，罚款金额超千万元，且期间还收到了7.22亿元史上最大罚单。
除此之外，近十年来广发银行有约十位高管因违规违纪“落马”，还包括3名董事长在内，严重侵害了广发银行声誉，内部治理能力遭到质疑，在较大程度上阻碍了其上市进程。
作为全国性股份制银行，广发银行整体综合实力及品牌影响力较强，客户基础庞大，资产负债稳步增长，连续3年入围国内系统性重要银行，行业地位突出。最大股东中国人寿财力实力雄厚，银保协同深化，助力其各项业务保持较强的竞争优势。风险管理水平逐渐提升，不良率持续下降。
蹉跎16年后，广发银行究竟何时能圆上市梦？欢迎留言讨论。
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