2月20日，阿里拿出了2024年四季度的业绩成绩单。从其公布的2025财年三季度财报（阿里巴巴财年为每年4月至次年3月）来看，该季度阿里电商大盘加速增长，除了国际业务带动，淘天也因回调低价策略、仅退款等举措留住了更多商家。同时，阿里云在收入和利润表现上更为良好。围绕电商和云，阿里一系列抓大放小的业务动作换来了成效。
从细分业务板块来看，国际电商业务依然保持了较高的增速势头。财报期内，国际数字商业集团收入为377.6亿元，同比增长32%，是阿里增速最强的业务，速卖通和Trendyol表现亮眼。
与此同时，阿里国内电商也重回增长轨道，淘天集团营收达1360.9亿元，同比增长5%。其中，客户管理收入同比增长9%，增速较之上个季度提升了7个百分点。若是和2023年同期做对比，彼时淘天的客户管理收入增速为0。
上述指标发生明显转变，是基于淘天在2024年推出的一系列措施，包括扭转了2023年推行的绝对低价、仅退款策略；上线新退货服务退货宝降低运费成本；投入100亿元为商家引入跨平台流量等。在电商白热化存量竞争之下，这些举措帮助淘天挽留了更多商家。
在物流侧，阿里财报显示，菜鸟本季度收入为282.41亿元。菜鸟将继续专注于打造全球智慧物流网络，为阿里巴巴电商业务及第三方客户提供端到端物流服务。
零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅认为，国内电商的竞争压力仍然很大。不过，随着淘天加大对供给结构的调整和优化，积极拓展下沉市场，并通过88VIP会员强化用户黏性，以及建设内容生态、拓展即时零售业务、深入应用AI，阿里的电商业务仍然有增长空间。
阿里的云业务在2025财年三季度也表现突出。云智能集团收入为317.42亿元，同比增长13%。AI相关产品收入连续六个季度实现三位数的同比增长。得益于转向利润率更高的公共云产品等因素，该业务经调整EBITA同比上涨33%。
在持续聚焦电商和云，并持续减亏本地生活等业务之下，2025财年三季度中，阿里营收为2801.5亿元，同比增长8%，归属于普通股股东的净利润为489.45亿元。
不过，海外业务和云业务也是当前行业竞争正激烈的赛道。速卖通除了要和TikTok、TEMU等平台角力，还要应付国际局势、政策变动等不确定性风险。这些增速背后阿里也付出了巨额投入。该板块经调整EBITA亏损49.5亿元，同比增超五成。
而阿里云虽然身处炙手可热的AI赛道，也要突破外部科技巨头的围追堵截。基于微信生态和社交数据优势的腾讯云，以及硬件实力叠加政企客户资源的华为云，都是阿里云的强劲对手。
跨境电商和阿里云必然是新的增长点，将继续保持两位数的高增长。庄帅向记者判断称，目前来看，阿里的挑战虽然存在，但已经重新回到良性发展状态。
在财报电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，面向未来，阿里巴巴将继续专注三大业务类型，包括国内外电商业务、AI+云计算的科技业务、互联网平台产品。
记者 何倩 王思琦
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