开年以来，金价一路高歌猛进，多次刷新历史纪录，上演了一场牛市行情。2月20日，现货黄金表现亮眼，盘中触及2954.71美元/盎司关口，再创历史新高。与此同时，COMEX黄金期货也涨至2973.0美元/盎司高位，日内涨幅达到1.20%。截至记者发稿，现货黄金报2950.08美元/盎司，COMEX黄金期货报2970.4美元/盎司。
就在前一日，国际金价才刚刚创下纪录。2月19日，现货黄金盘中触及2946.67美元/盎司，日内涨幅超0.3%；COMEX黄金期货最高涨至2968.5美元/盎司，日内涨幅超0.4%。将时间再往前推移，2月11日，现货黄金站上2940美元关口，盘中最高报2942.71美元/盎司，COMEX黄金期货最高涨至2968.5美元/盎司，日内涨幅一度均超1%。
回顾历史上的黄金大暴涨，每一次都与当时的全球经济、政治局势密切相关。2025年这一轮金价的上涨，背后同样有着复杂的因素。一方面美国关税政策频繁调整，让全球大宗贸易充满不确定性，投资者为了规避风险，纷纷将资金转向贵金属等被视为避风港的资产。另一方面，地缘政治局势尚未明朗，在这种情况下，黄金作为传统的避险资产，凭借保值属性，成为投资者首选，需求大幅攀升，推动价格上涨。
对于2025年金价的走势，从机构预测来看，存在不同的分歧。一部分机构认为，2025年底金价将上探至3000—3200美元/盎司，不过，也有机构称，若各国人民银行购金放缓、美联储降息不及预期或地缘风险缓和，金价可能低于预期。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，从短期来看，黄金在全球预期降息以及地缘冲突持续的背景下不断创出新高。然而，从中长期角度分析，目前黄金的价格已存在一定的技术性泡沫。部分地区地缘冲突已经降温，这使得黄金作为避险资产的功能正在弱化。此外，美国政府实行的高关税政策对黄金的通胀属性已开始产生影响，尤其是在今年一季度表现明显，因此，接近3000美元/盎司的金价实际上面临着一定的技术性回调风险。
值得注意的是，由于当前黄金价格持续上涨，使得投资者通过投资黄金获得收益的现象非常突出，鉴于黄金价格相对较高，一些诈骗分子创新方式进行诈骗活动。王红英提醒，对于投资者来说，投资黄金时务必选择正规国家管理的投资场所，例如黄金现货交易所、各商业银行以及信誉良好的金店。如果考虑投资衍生品，如黄金股票、ETF、期货和期权等，更需谨慎选择合法渠道。切勿因贪图便宜或受网络上新型诈骗手段的影响而盲目跟风投资，以免遭受经济损失，务必警惕并远离那些声称提供特别折扣或其他诱人优惠的投资陷阱。
记者 宋亦桐
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