自2019年6月首家理财公司开业至今，理财公司走过了近六年的发展旅程，曾走过初创期的蓬勃发展，也经历过破净潮赎回潮的风暴洗礼。如今，随着浙银理财开业，32家理财公司齐聚市场舞台，展开激烈角逐，固收类产品作为中流砥柱，持续占据主导地位，市场行情的回暖也让存续规模有望再创新高。与此同时，客户需求的日益多元也促使理财公司积极求变，权益投资与多元配置的探索之路越走越宽，2025年，理财公司又有哪些打法？又会给投资者带来哪些惊喜？
开业理财公司扩容至32家
筹备许久，这家股份制银行理财公司正式亮相。2月18日，浙银理财宣布开业，并与8家代销合作机构明确产品代销合作意向。随着浙银理财对外营业，银行理财公司已开业数量增至32家，12家股份制银行理财公司全部到位。
在银行理财市场中，浙银理财算是后来者，成立也已酝酿多时。早在2020年11月26日，浙商银行就曾发布公告，拟出资20亿元，全资设立浙银理财，注册地为杭州。
2024年1月1日，浙商银行宣布，已获准筹建浙银理财。筹建工作完成后，该行将按照有关规定和程序向国家金融监督管理总局提出开业申请。2025年2月6日，浙银理财迎来了开业批复，获得了正式运营的许可。
根据批复，浙银理财注册资本为20亿元，全部由浙商银行认缴并以货币资金方式一次性足额缴纳，业务范围为，面向不特定社会公众公开发行理财产品，对受托的投资者财产进行投资和管理；面向合格投资者非公开发行理财产品等。
在开张运营之后，浙银理财的产品体系也浮出水面。记者了解到，浙银理财将推出琮系列六大产品体系：琮善琮简琮融琮心琮长琮乐，涵盖活钱类、固收类、固收增强类、混合类、权益类、商品和金融衍生类等多类型产品，为客户提供多层次、全方位的财富管理服务。可以看出，和市场上现有的理财产品类似，浙银理财也注重打造多元化产品类型，以适应投资者在不同风险偏好、投资期限和收益预期方面的差异。
随着浙银理财正式对外营业，银行理财公司已开业数量增至32家，包括国有大行理财公司6家、股份制银行理财公司12家、城商行理财公司8家、农商行理财公司1家、中外合资理财公司5家。
金乐函数分析师廖鹤凯指出，随着行业发展，各理财公司普遍形成以固收类为重点，向固收+、混合、权益、商品及金融衍生品类等多资产多策略扩展的产品体系。未来各理财公司将在巩固现有渠道基础上，不断拓展新渠道，加强与各类机构合作，提升渠道的服务能力和效率，通过数字化等手段优化客户体验。
固收主导、存续规模有望攀升
自2022年起，理财产品进入全面净值化阶段。在这一过程中，受股市与债市的频繁波动影响，理财产品遭受冲击，破净潮与赎回潮多次出现，给理财公司带来了不小的挑战。2024年，随着市场环境逐步改善，银行理财市场实现了平稳修复。
近日，包括建信理财、兴银理财、信银理财、苏银理财、青银理财、南银理财在内的理财公司发布了2024年下半年度理财业务报告，多家理财公司存续规模出现增长。截至2024年末，建信理财产品存续规模为15987.25亿元，同比增长6.64%，股份制银行理财公司中，信银理财产品存续规模为19464.98亿元，同比增长16.51%，增长势头强劲。在城商行理财公司领域，南银理财和苏银理财的表现同样可圈可点，产品存续规模同比增速均超20%。
这一表现也同行业趋势一致，来自银行理财登记中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》数据显示，截至2024年末，银行理财市场存续规模29.95万亿元，较年初增长11.75%，全年累计新发理财产品3.08万只，募集资金67.31万亿元，为投资者创造收益7099亿元。
另据普益标准监测数据，截至2025年2月19日，银行理财市场存续产品总量为40946款，最新存续规模总计已达30.34万亿元。市场观点认为，今年在适度宽松货币政策基调下，存款利率或将进一步下调，理财产品性价比也将进一步凸显，多家券商机构预测，2025年银行理财产品存续规模或将达到33亿元。
从产品类型来看，在成立之初，多数理财公司便将固收类产品作为投资策略的核心基石，凭借相对较低的风险属性，为投资者提供了可靠的避风港。时至今日，尽管市场环境不断变化，固收类产品在理财市场中的核心地位依然不可撼动。截至2024年末，建信理财固收类产品占比达99.24%，混合类为0.76%；信银理财存续的理财产品中，固定收益类占比高达96.3%，混合类、权益类分别为2.52%、1.18%；南银理财固收类产品占比也达到99.6%。
普益标准研究员赵伟指出，2024年理财公司新发产品数量稳步上升，产品结构向低风险、短期限的固收类产品靠拢。随着定期存款到期资金的流入和代销渠道的加速扩展，银行理财规模有望实现进一步增长。一方面，近年来银行净息差不断收窄，定期存款利率在2023年和2024年多次下调，传统定期存款的收益下降明显，许多即将到期的定存资金将面临寻求更高收益的需求，相比之下，银行理财产品通常提供相对稳定且较高的收益，且风险控制较好，成为投资者在低利率环境下的优选。另一方面，理财公司代销渠道的快速扩展，理财产品触及的投资者群体将更为广泛，进而对理财规模增长形成强有力的推动。
权益投资与多元配置并行
承袭母行稳健的投资风格，虽然固收类产品成为理财公司的主打品牌，然而，随着市场环境的不断变化以及客户理财观念的日益成熟，客户需求呈现出愈发多元化的趋势。在这样的背景下，理财公司也开始求变，逐步增加权益类资产在产品中的配置比例，拓展混合类与权益类产品线。
2025年很有可能是‘固收+’产品蓬勃发展的一年，平安理财相关负责人表示，今年债市投资仍有机会，但基础收益和回报中枢均较2024年有所下行。相较之下，以债券资产为底仓、叠加不同交易策略提供增厚的‘固收+’产品将迎来更广阔的配置需求。当然，这也对理财公司交易策略研发的丰富度与成熟度、捕捉市场波动的能力等方面提出了更高的要求。
上述相关负责人指出，一方面今年权益市场结构性机会有望增加，理财公司应积极把握行业性、趋势性的投资机会，充分发挥多资产、多策略的优势，持续加强权益投资能力建设，加大以固收+为代表的产品布局力度；另一方面，基于理财客户风险偏好较低、绝对收益要求较高的特征，理财公司也要重视市场波动下对回撤控制能力的考验和应对，以满足客户多元化的理财需求。
兴银理财首席权益投资官蒲延杰表示，新的一年，经济回升与科技创新将为权益投资带来广阔空间。权益市场预计慢牛延续，结构性机会精彩纷呈，股票市场在估值、盈利和政策等方面都有相对积极的变化。在资产荒背景下，股债性价比凸显。股票市场已成为2025年需求侧政策的重要抓手之一。
招银理财也提到了多元配置的重要性，该公司指出，展望2025年，权益类资产，特别是红利、价值、质量兼顾估值等相对友好贝塔股票的风险收益特征，更符合理财产品的配置需求；境外资产与国内资产的相关程度较低，能有效降低组合波动，丰富收益来源；黄金与其他大类资产显著低相关，在全球央行仍处在降息周期、去美元化趋势、逆全球化背景、全球经济增长的不确定性等中长期因素影响下，黄金仍有较高的中长期配置价值。
在监管不断引导理财资金入市的趋势下，银行理财参与资本市场的方式和途径有望进一步得到优化，理财产品也可能会适当提升权益类资产的配置比重，赵伟如是说道。
记者 宋亦桐
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