DeepSeek掀算力革命！幻方量化旗下的人工智能公司深度求索（DeepSeek）于2025年1月20日发布了DeepSeek-R1，该模型性能对标OpenAI的o1正式版，引发了全球关注。发布后，DeepSeek连续多日登顶苹果App Store和谷歌Play Store全球下载榜首。随后，百度智能云、华为云、阿里云、腾讯云、360数字安全等多个平台宣布上线DeepSeek大模型。
方正证券认为，DeepSeek在算法创新、性能表现和开源属性方面表现出色，将对AI应用与算力行业产生深远影响。广发证券则表示，短期内DeepSeek的技术创新可能会降低AI大模型的算力成本，导致市场预期AI算力总需求下降，但长期来看，算力依然是推动大模型发展的核心驱动力。随着技术路线得到验证，相关AI应用有望快速发展，推理过程仍需强大算力支持，整体算力需求可能增长。
根据DeepSeek-V3技术文档，DeepSeek团队部署了定制化的PTX平台来加速训练任务，功能类似CUDA。广发证券指出，如果PTX平台大规模采用，可能会对英伟达的CUDA生态造成一定影响。华为的昇腾芯片和寒武纪的思元系列芯片分别采用了自研的CANN和Neuware计算平台，这些独立开发的AI计算平台提高了模型在不同硬件环境上的适配能力，软硬件协同效果较好。因此，在DeepSeek带来的技术变革下，各厂商可能会加快探索除了CUDA以外的其他计算平台。
中信证券预计，2024/2025/2026年国内AI算力芯片市场规模约208亿/300亿/386亿美元，其中，国产AI算力芯片市场规模约73亿/165亿/251亿美元，增速接近250%。方正证券强调，英伟达此前凭借领先的计算与互联性能以及强大的CUDA生态占据主导地位，但DeepSeek在跨节点通信方案上的优化及推理阶段的算力需求爆发潜力为AI芯片厂商提供了新的机会。AMD已将新的DeepSeek-V3模型集成到Instinct MI300X GPU上，硅基流动与华为云联合推出了基于昇腾云的DeepSeek-R1&V3推理服务，而DeepSeek两款模型也完成了海光DCU适配并正式上线，表明国产芯片与DeepSeek系列模型实现了无缝衔接。
方正证券认为，AI应用正逐步进入落地期，有望呈现较多的投资机遇，国产算力及推理算力服务企业将从中受益。广发证券建议持续关注算力产业链投资机会。不过，两家机构也提示了技术落地不及预期、高研发投入带来的资金压力、商业化成功不确定性以及AI算力需求增长节奏的不确定性等风险。
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