预计今年泡泡玛特将延续盈利。摩根士丹利发表研报称,《哪吒2》系列为泡泡玛特带来了良好的营收贡献,并彰显了该公司在IP业务上的影响力。大摩预计,泡泡玛特将成为全球主要IP拥有者的首选合作伙伴之一,通过IP玩具实现IP货币化并扩大IP知名度。此外,泡泡玛特透露今年将与日本漫画及动漫IP建立新的合作关系,这将有助于满足不同消费者群体的需求。尽管第三方IP仅占公司销售额的15%至20%,但它们有效地吸引了新客户。
大摩:预计今年泡泡玛特将延续盈利 IP合作助力增长
市场不应只关注单一IP销售。泡泡玛特的创造力和生态系统,加上IP产品的飞轮效应及全球扩张,推动了其强劲成长。Labubu的毛绒玩具依然畅销,补货产品很快售罄。Crybaby也越来越受欢迎,因此大摩对该公司在亚洲农历新年期间的销售持乐观态度。大摩预计泡泡玛特将在今年延续强劲的盈利升级周期,继续作为该行的行业精选。大摩将泡泡玛特H股目标价定为113港元,并给予“增持”评级。
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