今天是农历龙年A股的最后一个交易日，中国AI大模型DeepSeek让A股的AI算力概念股受到冲击。1月27日开盘后，AI算力芯片、光通信、AI服务器等概念股显著下挫。寒武纪股价一度下跌近10%，中兴通讯下降超过6%。光通信方面，中际旭创和天孚通信跌幅均超过10%。AI服务器方面，工业富联股价降幅超过7%。
中国AI大模型DeepSeek的成功出圈引发了行业对“堆算力”“堆投资”逻辑的怀疑。从股价表现来看，多只位于AI算力产业链的公司股价明显下挫。寒武纪作为国内AI算力概念的龙头企业，股价从上一交易日的612.98元/股降至551.68元/股，降幅接近10%。中兴通讯也在自研AI芯片，股价下探超过6%。
光通信技术在提升大规模AI算力运行效率方面发挥重要作用，尤其是对于万卡甚至十万卡规模的AI智算中心。中际旭创面向海外头部算力客户提供光模块产品，并且是国内大客户的主力供应商。然而，其股价一度下跌超过10%。另一家光通信企业天孚通信股价也大幅下挫，一度跌超11%。
AI服务器厂商同样受到影响。工业富联近期在AI服务器业务和高速网络设备业务发力，成为主要代工商之一。其上游是英伟达为代表的AI算力公司，下游是云计算厂商。今日，工业富联股价下降超过6%。
此前，这些股票经历了股价异动。寒武纪近期上涨至历史最高点777.77元/股，中兴通讯也达到2024年7月以来的最高价43.75元/股，天孚通信则在1月16日涨停。
全球AI大模型领头羊OpenAI提出的Scaling Law认为计算规模越大、训练数据量越多，模型越智能。这促使英伟达等算力厂商不断研发更强大的产品，微软等云厂商也加大了资本投入。微软CEO萨蒂亚·纳德拉表示，将在2025年投入800亿美元建设AI智算中心。现任美国总统特朗普公布了“星际之门”计划，未来四年将投入5000亿美元建设AI基础设施。
然而，中国AI大模型DeepSeek展示了不同的发展路径。DeepSeek由量化金融公司量化幻方的子公司深度求索开发，于2024年12月推出DeepSeek-V3，并于近期公布DeepSeek-R1。DeepSeek-V3的完整训练仅需2.788M H800 GPU小时，成本为557万美元，性能媲美OpenAI的GPT-4o。著名人工智能科学家卡帕西指出，这种级别的能力通常需要16000个GPU的集群，而DeepSeek-V3仅使用了2048个GPU运行两个月，花费600万美元。
DeepSeek-R1的训练成本尚未公布，但API定价显示其每输出一百万Token的价格为2.19美元，仅为GPT-o1的三十分之一。R1在数学、编程等测试中的成绩与o1相当。这引发了一种质疑：实现高性能AI大模型是否必须依赖大量算力和投资？通过软件架构及算法革新可能也是提高性能的有效途径。
韦豪创芯合伙人王智表示，短期内这起事件会利空AI算力，但从长期来看，AI算力仍然必不可少。AI大模型的发展需要更多新的架构和算法支持，尽管具体形式尚不清楚，但必然会有所突破。
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