特朗普上台的第一周，美股和全球投资者表现出了极大的热情。标普500指数本周上涨了1.7%，创下了2025年的首个单日收盘历史高位纪录，有望成为自1985年里根宣誓就职以来，历届总统任期内开盘五个交易日表现最好的一次。纳斯达克综合指数也上涨了1.7%，道琼斯工业平均指数则上涨了2.2%。
这种乐观情绪蔓延至全球市场，从亚洲到欧洲再到拉美，各国基准股指普遍上涨。先锋全球股票ETF连续九天上涨，创下自2008年以来最长的连续上涨记录。英国和德国的基准指数接近历史最高点，日经225指数上涨3.9%，墨西哥股市大涨约5%。
对于华尔街交易员来说，特朗普2.0任期的开局是一个意外之喜。去年美国大选期间炒得火热的“特朗普交易”，例如重仓做多美元、轻配国际股票、押注美债收益率走高，在特朗普正式上台后的一周里表现平平。相反，非美货币和新兴资产在这一时期迎来了大涨。
特朗普在第一周内签署了一系列行政命令，并举行临时记者会，但真正引起市场反应的是他没有立即对贸易伙伴祭出关税。许多投资者认为新政府将放松监管，为金融市场创造更友好的环境。尽管特朗普仍对多国发出关税威胁，但并未马上付诸行动，这令市场松了一口气。
一些美股投资者表示，他们对经济持乐观态度，认为基本面良好。美国个人投资者协会数据显示，表示对股市持乐观态度的个人投资者比例从前一周的25%上升至43%。特朗普宣誓就职后不久，科技界宣布将在美国投资5000亿美元建设人工智能基础设施，进一步推动了甲骨文、英伟达和Arm等公司的股价大幅上涨。
基金经理们对2025年美国经济前景充满信心，劳动力市场活跃，失业率接近历史低位，通胀率稳步下降。瑞银全球财富管理美洲资产配置主管Jason Draho预计美国经济将继续保持强劲势头。
外汇市场上，随着特朗普弱化有关关税的措辞，美元兑主要货币出现明显走低。新兴市场货币如哥伦比亚披索、匈牙利福林和波兰兹罗提兑美元涨幅超过3%。这些押注的背后逻辑是白宫的贸易威胁目前主要作为谈判工具使用。
然而，市场仍需小心。特朗普新政府的议程给市场带来不确定性，特别是减税、大规模放松监管、治理移民等政策目标存在矛盾。嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones指出，要明确锁定特朗普的所有政策目标仍然困难。一些投资者对利率走势感到担忧，正在考虑关税和高额预算赤字将如何影响美联储的决策。
特朗普的第一个任期表明，不应过度解读其初期政策和市场表现。未来几周，更多行政命令的颁布以及美联储议息会议和大型科技股财报季的到来可能会影响市场走势。目前来看，投资者似乎相信特朗普将是美国企业的密友，而对海外公司来说，特朗普也许没有他们想象的那么可怕。
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